Statsrevisorerne beretning SB4/2012 - Bilag 3: Rigsrevisionens notat af 7. maj 2013

Finansudvalget 2012-13
SB 4 3
Offentligt

Notat til Statsrevisorerne om

beretning om DONG Energy A/S

Maj

2013

Statsrevisorerne beretning SB4/2012 - Bilag 3: Rigsrevisionens notat af 7. maj 2013

§ 18, STK. 4-NOTAT TIL STATSREVISORERNE

Vedrører:

Statsrevisorernes beretning nr. 4/2012 om DONG Energy A/S

Finansministerens redegørelse af 5. april 2013

(modtaget i Rigsrevisionen den 9. april 2013)

7. maj 2013

RN 1403/13

1. Dette notat handler om de initiativer, som finansministeren vil iværksætte som følge af

Statsrevisorernes bemærkninger og beretningens indhold og konklusioner.

Sagsforløb for en større

undersøgelse

Beretning

KONKLUSION

Finansministeren har oplyst, at DONG Energy befinder sig i en investeringskrævende

omstilling af forretningen, hvor forretningsområderne offshore vind og olie- og gas-

produktion skal udvikles til at skabe et robust og voksende forretningsgrundlag for

koncernen. På grundlag af udviklingen i 2012 præsenterede DONG Energy i februar

2013 en ny strategi og en handlingsplan, der skal genetablere et solidt økonomisk fun-

dament for den fortsatte vækst og omstilling af koncernen. Det er finansministerens

forventning, at det fortsat er DONG Energy’s mål at tilpasse selskabets lønninger til

det øvrige arbejdsmarked. Konjunkturudviklingen har dog forsinket processen og har

været medvirkende til, at tilpasningen af lønningerne endnu ikke er tilendebragt.

Finansministeren har oplyst, at der i den kommende tid vil pågå et arbejde med at

styrke rammerne for varetagelse af ejerskabet i de statslige selskaber. Dette vil føre

til en opdatering af de generelle retningslinjer og anbefalinger for den statslige ejer-

skabsudøvelse i publikationen ”Staten som aktionær”.

Rigsrevisionen forventer, at Finansministeriet som en naturlig del af ministeriets lø-

bende tilsyn med DONG Energy vil følge selskabets økonomiske udvikling. Rigsre-

visionen forventer herunder, at ministeriet følger op på, om handlingsplanen fører til

en stabilisering af selskabets finansielle fundament, så selskabet kan leve op til de fi-

nansielle målsætninger. Rigsrevisionen forventer også, at ministeriet i sin løbende dia-

log med DONG Energy’s bestyrelse sikrer fokus på lønudviklingen i selskabet.

Ministerredegørelse

§ 18, stk. 4-notat

Eventuelt

fortsat(te) notat(er)

Sagen afsluttes

Du kan læse mere om

forløbet og de enkelte step

på www.rigsrevisionen.dk

Statsrevisorerne beretning SB4/2012 - Bilag 3: Rigsrevisionens notat af 7. maj 2013

Rigsrevisionen vil fortsat følge udviklingen og orientere Statsrevisorerne om:



i hvilket omfang Finansministeriet i arbejdet med opdatering af ”Staten som aktio-

nær” tager højde for Statsrevisorernes og Rigsrevisionens bemærkninger til den-

ne beretning

Finansministeriets varetagelse af ejerskabet i relation til Statsrevisorernes og Rigs-

revisionens vurderinger af DONG Energy’s økonomiske udvikling, investeringer og

lønninger.



Baggrund

2. Rigsrevisionen afgav i januar 2013 en beretning om DONG Energy A/S. Beretningen blev

udarbejdet efter, at Statsrevisorerne den 18. januar 2012 bad Rigsrevisionen om at under-

søge forskellige spørgsmål vedrørende DONG Energy’s investeringer og lønninger, og hvor-

dan ministeriet forvaltede rollen som ejer.

3. Dette notat indeholder Rigsrevisionens vurdering af de initiativer, som finansministeren vil

iværksætte som følge af beretningen.

Hele sagen og dens dokumenter kan følges på www.rigsrevisionen.dk og på

www.ft.dk/Statsrevisorerne.

II.

Gennemgang af finansministerens redegørelse

4. I det følgende gennemgår Rigsrevisionen finansministerens initiativer.

DONG Energy’s investeringer og fremadrettede udvikling

5. Beretningen viste, at DONG Energy siden fusionen i 2006 har omlagt selskabets forret-

ningsmodel og gennemført betydelige investeringer inden for særligt havvindmølleparker

samt efterforskning efter og produktion af olie og naturgas. Nogle investeringer er taget i drift,

mens andre er under opførelse og forventes at gå i drift i de kommende år.

DONG Energy’s soliditet var i perioden 2007-2011 tilfredsstillende, mens selskabets indtje-

ning og rentabilitet har varieret i perioden. Indtjeningen har – bortset fra 2008 og 2010 – ik-

ke været tilstrækkelig til at sikre et positivt direkte afkast, der dækkede kapitalomkostninger-

ne. I 2012 medførte DONG Energy’s høje investeringsniveau kombineret med faldende ind-

tjening, at selskabet på en række centrale økonomiske parametre og i sammenligning med

andre energiselskaber var under pres. DONG Energy forventede dog, at selskabets langsig-

tede investeringer ville føre til en mærkbar forbedring af selskabets økonomi i de kommende

år.

Beretningen viste endvidere, at flere af DONG Energy’s større investeringer havde medført

eller forventedes at ville medføre en god indtjening. Der var dog også flere investeringer, hvor

selskabet måtte nedjustere forventningerne til den fremtidige indtjening. Da de fleste investe-

ringer enten lige var idriftsat eller først skulle sættes i drift de næste 2-3 år, var det for tidligt

at vurdere, i hvilket omfang selskabets strategiskifte havde ført til den ønskede udvikling.

6. Statsrevisorerne bemærkede, at DONG Energy’s indtjening og rentabilitet i de senere år

har været presset, og at soliditeten i 2012 også havde været det. I 2012 havde faldende ind-

tjening og det høje investeringsniveau indebåret, at DONG Energy havde klaret sig markant

dårligere på alle områder i forhold til sammenlignelige europæiske energiselskaber.

Statsrevisorerne beretning SB4/2012 - Bilag 3: Rigsrevisionens notat af 7. maj 2013

Statsrevisorerne bemærkede desuden, at DONG Energy’s investeringsniveau havde været

på grænsen af, hvad selskabet betegnede som et forsvarligt investeringsomfang. I 2012 hav-

de DONG Energy overskredet sin egen målsætning for, hvor meget gælden måtte overstige

indtjeningen. Samtidig havde DONG Energy’s risikostyring af investeringerne været utilstræk-

kelig. Statsrevisorerne bemærkede endvidere, at de fleste af DONG Energy’s investeringer

forventes at give en god indtjening. Der forventes dog også lavere indtjening og tab på en-

kelte investeringer.

Statsrevisorerne fandt det utilfredsstillende, at der fortsat herskede usikkerhed om, hvorvidt

DONG Energy’s strategi kunne skabe en positiv økonomisk udvikling, og om strategien kun-

ne imødegå de risici, der var på et konjunkturfølsomt energimarked. Statsrevisorerne fandt

det relevant, at DONG Energy i februar 2013 ville præsentere en ny strategi.

7. Finansministeren har oplyst, at DONG Energy befinder sig i en investeringskrævende om-

stilling af forretningen. Selskabet har derfor gennem flere år haft et relativt højt investerings-

niveau. En stor del af investeringerne er fortsat under opførelse, men forløber som planlagt

og forventes at give en god indtjening for selskabet. DONG Energy’s indtjening udviklede sig

imidlertid ikke som planlagt i 2012, og den uventede lavere indtjening har været medvirken-

de til, at DONG Energy i 2012 ikke har opfyldt sin finansielle målsætning. Finansministeriet

bemærker i forhold til dette, at der ikke er et absolut krav om, at målet skal være opfyldt hvert

eneste år. De finansielle mål må derfor anskues over en periode.

Ministeren har videre oplyst, at der på baggrund af udviklingen i 2012 er behov for målrettet

handling fra DONG Energy’s side, så selskabet kan stabilisere det finansielle fundament og

på længere sigt igen leve op til målsætningen. Derfor præsenterede selskabet i februar 2013

en ny strategi. Strategien indeholder en omfattende finansiel handlingsplan, der skal gen-

etablere et solidt økonomisk fundament for den fortsatte vækst og strategiske omstilling af

koncernen. Planen for 2013 og 2014 omfatter bl.a. frasalg af ikke-kerneaktiviteter, reduktion

af omkostninger og tilførsel af yderligere egenkapital. Sammen med indtjeningen fra nye ak-

tiver, der kommer i produktion, vil planen ifølge ministeren styrke koncernens kapitalstruktur

og afkast af den investerede kapital.

DONG Energy har i sit årsregnskab for 2012 oplyst, at det er målsætningen, at afkast af den

investerede kapital skal ligge over 10 % fra 2016. Det er ligeledes målsætningen, at DONG

Energy i 2016 igen opfylder den finansielle målsætning om, at gælden ikke overstiger indtje-

ningen med mere end 2�½ gang.

Samlet er målet for strategien at udvikle DONG Energy fra en altovervejende dansk forsy-

ningsvirksomhed til en nordeuropæisk energikoncern med kompetencer og finansiel kapa-

citet til at udvikle energisystemet i en grøn retning og fortsat bidrage til en høj forsyningssik-

kerhed og et konkurrencedygtigt afkast på den investerede kapital.

8. Det er Rigsrevisionens forventning, at Finansministeriet som en naturlig del af ministeriets

løbende tilsyn med DONG Energy vil følge selskabets økonomiske udvikling. Det er herun-

der vores forventning, at ministeriet følger op på, om den finansielle handlingsplan fører til

en stabilisering af selskabets finansielle fundament, så selskabet kan leve op til de finansi-

elle målsætninger.

Statsrevisorerne beretning SB4/2012 - Bilag 3: Rigsrevisionens notat af 7. maj 2013

DONG Energy’s lønninger

9. Beretningen viste, at DONG Energy’s direktører og chefer samt en betydelig gruppe med-

arbejdere havde en løn, der lå under niveauet i sammenlignelige virksomheder.

Selskabets lønforhold var imidlertid på andre områder mere favorable end dem, der tilbydes

i sammenlignelige virksomheder. Det gælder særligt for selskabets kontor- og kundeservice-

medarbejdere samt faglærte og ufaglærte medarbejdere. Dette skyldtes bl.a., at selskabet

i forbindelse med fusionen i 2006 overtog medarbejdere med et højt lønniveau fra andre sel-

skaber. Det var hensigten, at lønniveauet for disse grupper skulle tilpasses det øvrige ar-

bejdsmarked ved en forholdsvis lav lønstigning. Rigsrevisionen kunne konstatere, at proces-

sen 6 år efter fusionen endnu ikke var tilendebragt.

Statsrevisorerne bemærkede, at DONG Energy ikke er lønførende i forhold til sammenligne-

lige virksomheder, når det gælder direktører og chefer. Det samme gælder bestyrelsens ho-

norarer, der er under gennemsnittet for selskaber i C20-indekset. DONG Energy er dog løn-

førende, når det gælder andre medarbejdergrupper, fx kontor- og kundeservicemedarbejde-

re, selv om det har været et mål at tilpasse sig det øvrige arbejdsmarked.

10. Finansministeren har oplyst, at det er ministerens forventning, at det fortsat er DONG

Energy’s mål at tilpasse sig det øvrige arbejdsmarked. Konjunkturudviklingen har dog sinket

processen og har været medvirkende til, at den endnu ikke er tilendebragt.

11. Rigsrevisionen forventer, at Finansministeriet i sin løbende dialog med DONG Energy’s

bestyrelse følger, om lønningerne bliver tilpasset for de grupper af medarbejdere, der har en

løn, som ligger over det øvrige arbejdsmarkeds.

Finansministeriets varetagelse af ejerskabet i DONG Energy

12. Beretningen viste, at Finansministeriet i hele perioden havde forholdt sig til DONG Ener-

gy’s overordnede økonomiske udvikling og valg af en kompetent bestyrelse samt deltaget i

selskabets generalforsamlinger. Ministeriet var meget aktivt i forbindelse med fusionen i 2006

og i forbindelse med forberedelsen af børsnoteringen. Efter aflysningen af børsnoteringen i

januar 2008 indtog ministeriet en mere afventende position frem til ultimo 2010.

13. Statsrevisorerne bemærkede, at det var mindre tilfredsstillende, at dialogen mellem Fi-

nansministeriet og DONG Energy havde været utilstrækkelig i den sidste del af perioden

2008-2010. I denne periode iværksatte DONG Energy en strategi med et omfattende inve-

steringsprogram, der medførte øgede risici for staten, uden at ministeriet som ejer intensive-

rede dialogen. Statsrevisorerne konstaterede dog samtidig, at der i perioden ikke var foreta-

get investeringer uden for den eksisterende strategi.

14. Finansministeren har oplyst, at der i den kommende tid vil pågå et arbejde med at styrke

rammerne for varetagelsen af ejerskabet i de statslige selskaber. Arbejdet vil føre til en op-

datering af de generelle retningslinjer og anbefalinger for den statslige ejerskabsudøvelse i

publikationen ”Staten som aktionær” fra 2004. Beretningens observationer vil indgå i arbej-

det, og der vil blive inddraget relevant erfaring fra andre lande, så som Norge og Sverige. Det

er ministerens forventning, at der vil foreligge en opdateret udgave af retningslinjerne i løbet

af efteråret 2013, og at Rigsrevisionen forinden vil få lejlighed til at afgive bemærkninger her-

til.

15. Rigsrevisionen finder det tilfredsstillende, at finansministeren har taget initiativ til at styr-

ke rammerne for varetagelsen af ejerskabet i de statslige selskaber. Vi vil følge op på, hvor-

dan Finansministeriet i praksis tilrettelægger varetagelsen af ejerskabet af DONG Energy,

når der foreligger en opdateret udgave af retningslinjerne for den statslige ejerskabsudøvel-

se. Rigsrevisionen vil i den forbindelse følge op på ministeriets varetagelse af ejerskabet i

tilknytning til Statsrevisorernes og Rigsrevisionens vurderinger af DONG Energy’s økonomi-

ske udvikling, investeringer og lønninger.

Statsrevisorerne beretning SB4/2012 - Bilag 3: Rigsrevisionens notat af 7. maj 2013

III.

Næste skridt i sagen

16. Rigsrevisionen vil følge udviklingen på følgende områder:



i hvilket omfang Finansministeriet i arbejdet med opdatering af ”Staten som aktionær” ta-

ger højde for Statsrevisorernes og Rigsrevisionens bemærkninger til denne beretning

Finansministeriets varetagelse af ejerskabet i relation til Statsrevisorernes og Rigsrevisio-

nens vurderinger af DONG Energy’s økonomiske udvikling, investeringer og lønninger.



Lone Strøm